刚曩昔的交游周（3 月 24 日 ~3 月 28 日）ai换脸 色情，A 股缩量小幅下降，主要股指周线均走出二连阴。

除微盘股、中证 2000 之外，其他指数跌幅并不大，但超 4000 家个股本周收跌，仅次于 1 月首周。

明显，现在短线厚谊是偏冷的。有行情软件构建的主见知道，本周五致使是本年以来历次厚谊"冰点"中最冰的一次——比元旦节后还冷。

咱们都知谈，短线即是一个接一个冷热轮流的厚谊周期。斟酌到未来阛阓将迎来 3 月临了一个交游日，随后雅致干预 4 月行情，接下来博弈"成立""回暖"的胜率，经常会相应提高。

诚然概率仅仅概率，但即便出现"冰上冰"这么的顶点情况，从历史行情来看，在旧年大盘较弱时，"冰封期"也很少持续 3 天以上。

是以，巨匠如故不错对后市多点信心的。

本周复盘，咱们主要征集整理了多家券商研报的不雅点。

大部分券商以为，现在中线趋势并莫得走坏，阛阓并无彰着下行风险（下图为万得全 A 周 K 线）。不外在标的聘用上，暂时难度稍大，因此仓位不宜过于冒进，风偏较低的股民不错静待拐点出现。

浙商证券：区间震撼开启，续不雅望、再均衡

上周"行情扩散"受阻后，阛阓聘用通过退换开释压力，本周大盘呈现震撼整理特征。瞻望后市，跟着本周主要宽基指数退换的伸开，阛阓如故说明干预一轮针对"春季攻势"（1 月 13 日至 3 月 19 日）的整理。

斟酌到此前"春季攻势"的时辰跨越 40 个交游日，且部分指数涨幅不俗，因此臆度阛阓在 4 月中旬之前能够率会保管震撼整理景况。但现在中线趋势并莫得走坏，主要指数均有较强技艺复古，阛阓并无彰着下行风险。

建立方面，基于"阛阓不息震撼整理，权重指数波幅更小"的判断，提倡不息不雅望，待大盘王人备企稳、出现多头趋势后再行增配。

行业板块方面ai换脸 色情，提倡不息罢黜"高切低"原则，在前期涨幅较大的科技成长反弹、反抽时，合乎进行行业再均衡，重面孔切前期涨幅相对逾期的大金融、大破钞和红利等板块。

太平洋证券：退换按时而至，大盘跑赢小盘仍是能够率事件

（本周）科技小盘退换按时而至，阛阓不息缩量退换，退换未杀青，大盘中低位的红利、破钞和医药将具有逾额收益。成交持续缩量，投契厚谊落潮而融资余额仍在高位，在莫得大的利好音信推动下，成交难以回升至 2 万亿以上，此时低位的红利、破钞、医药板块依旧兼具胜率和赔率，而小盘科技板块需警惕融资过于拥堵带来的负反馈下降风险。

现在巨潮大盘与小盘的月度涨跌幅差依旧为负，意味着改日一个月大盘跑赢小盘仍是能够率事件。

技艺面上，"领头羊"恒生科技指数已跌破 20 日均线，中证 2000 指数仍承压于颈线。投资者应裁汰科技仓位，善良红利、破钞、医疗等低位股。

民生证券：A 股近期并未受到彰着的外部冲击影响

本周个东谈主投资厚谊前半周有所回落，周三初始再度上行，举座高位震撼，机构投资厚谊则延续下行；这种投资者厚谊组合意味着阛阓改日或阶段偏弱走势。阛阓举座厚谊依旧处于较低迷的景况，追随的是交游热度彰着回落；面对外洋关税战术等不笃定性，参与者举座干预了不雅望期。

本周 A 股与其他大类钞票的联动性彰着回落，这标明 A 股近期并未受到彰着的外部冲击影响。

行业方面，有色、电力及公用职业、钢铁、轻工、军工、汽车、破钞者工作、家电、房地产、电子、传媒等板块改日短期或上行，机械、电新、商贸零卖、纺服、医药、非银、通讯、狡计机等板块改日短期或有所改善，煤炭、建材、农林牧渔等板块改日短期或有所走弱，石油石化、化工、建筑、食物饮料、银行、走运等板块改日短期或下行。

光大证券：财报季将至，善良慎重钞票

战术的持续维持以及得益效应带来的资金流入配景下， A 股阛阓有望震撼上行。现时 A 股阛阓的估值处于 2010 年以来的均值隔壁，而跟着战术的积极发力，中恒久资金以及前期得益效应带来的增量资金或将加快流入阛阓，有望进一步提高 A 股阛阓的估值。但受财报清楚影响，阛阓厚谊短期可能会靠近一定扰动。

建立方朝上，短期可限度建立红利类钞票，恒久可善良科技成长及破钞两条干线。科技成长板块善良战术在本钱阛阓具有映射的 TMT、机械开荒、电力开荒等行业；破钞板块重面孔切以旧换新及工作破钞，如家电、破钞电子、社会工作、商贸零卖等。

中泰证券：幅度有限的退换，把捏结构性契机

3 月科技行情有所松动，股息和小市值作风较为凸起。（4 月）可能会退换的原因主要有两点，一是全球资金再均衡阶段性触碰领域，可能会反过来弱化中国科技叙事，正如 2 月以来的资金再均衡边缘上强化了科技股弹性；二是战术脉冲接近尾声。

退换幅度有限的原因也有两点，一是港股科技龙头估值合理，未彰着泡沫化，臆度 10% 级别的退换即可重新增多对资金的劝诱力；二是战术托底意愿较强，经济预期大幅下滑的风险有限。

建立方面，看好小市值作风的持续性，阛阓可能的退换历程中，更提倡聚焦小市值科技。区别于科技龙头靠近的外洋对标与国内经济拘谨，小市值科技股有望受益于龙头本钱开支和场地新质出产力投资，产业链逻辑下，年内有望开释功绩弹性。

淌若科技行情短期内有所松动，股息钞票臆度较为受益。本轮科技钞票与股息钞票之间的发达彰着背离，原因在于较强的产业趋势下，阛阓以为科技行情有望复刻景气投资策略，而历史上 A 股高股息策略中枢受益于景气投资策略的失效，两者存在"此消彼长"的走势趋势。

正大证券：干预财报密集清楚期，或编削行情特征

现时 A 股阛阓举座估值不高、股权风险溢价 ERP 反应权柄钞票性价比拟高，股市举座行情有望持续震撼朝上。

结构上，一方面从时辰上看 4 月份将干预上市公司财报密集清楚期，编削此前 11 月至 3 月由"数据真空期"和"战术密集期"交织导致的行情由预期主导的特征。

另一方面，开年以来部分红长主题领涨，导致阛阓估值分化度亦较高，后续行情提倡善良价值成长再均衡契机。

天风证券：怎样看待"加价题材"极力？

多种乐不雅预期身分重迭低估值，顺周期得益效应扩散演绎"春季躁动"极力。本年以来，破钞刺激战术、民企激发战术、生养饱读吹战术推动，各方积极性提高，乐不雅预期大都发酵。2 月底以来，多方乐不雅预期重迭比拟低的估值，顺周期板块补涨，得益效应大都扩散。财报密集清楚期将至，阛阓逐步总结高景气分支。

其以为，"加价题材"景气度较高、功绩能见度高，在四月决断接棒"春季躁动"的过渡期，阛阓倾向在供需偏紧标的寻找补涨，尤其是估值偏低的板块。在此宏不雅配景下，加价品种带动相关板块和个股迎来反弹，加价看法渐渐扩散，有色、化工中的多个细分标的热度升温。

加价行情在短期的性质，仍是善良高切低的投资者借"加价"事件催化作念价值成立。

临了，来望望下周大事。

数据方面，国度统计局将于下周一和周五，分辩公布 3 月 PMI 数据和率领规模坚苦出产贵寓阛阓价钱变动情况。

事件方面，4 月 2 日，好意思国的关税新口头将揭晓。

据央视周六报谈，好意思国总统特朗普盘算在改日几天公布新的关税，他清楚对与其他国度达成关税条约持一定怒放立场，但他示意任何条约都将在 4 月 2 日关税口头奏效后达成。

此前于当地时辰 3 月 26 日，特朗普在白宫签署行政令，晓谕对整个入口汽车征收 25% 关税。相关口头将于 4 月 2 日奏效。特朗普称，汽车关税将会是永恒的。他清楚，淌若在好意思国制造汽车，则无需交纳关税。

阛阓方面，Wind 数据知道，下周 A 股共有 25 家公司限售股陆续解禁，总共解禁 20.73 亿股，按 3 月 28 日收盘价狡计，解禁总市值为 216.54 亿元。解禁市值居前三位的是：南网动力 ( 64.57 亿元 ) 、广合科技 ( 57.87 亿元 ) 、康冠科技 ( 34.24 亿元 ) 。

从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：南网动力 ( 15.3 亿股 ) 、康冠科技 ( 1.5 亿股 ) 、广合科技 ( 1.12 亿股 ) 。

下周，中国东谈主民银行公开阛阓将有 11868 亿元逆回购到期ai换脸 色情，其中周一至周四分辩到期 1350 亿元、3779 亿元、4554 亿元和 2185 亿元；下周五 ( 4 月 4 日 ) 恰逢晴明假期，到期资金顺延至 4 月 7 日。